R36 Market Organization And Structure

• ​Three Main Functions

• ​Intermediaries Of Financial Market

  • ​brokers

  • ​dealers

  • ​资产证券化

    • ​SPV SPE

  • ​...

    • ​

• ​Well Functioned Financial Market

  • ​

• Market Regulation

  • ​

    • ​

• ​Organization Of The Securities Market

  • ​一级市场

    • ​公开sold

      • ​包销、代销（统称承销）

        • ​

      • ​询价

        • ​

    • ​私下sold

      • ​

  • ​二级市场

    • ​交易的时间

      • ​集合竞价、连续竞价

    • ​交易方式

      • • ​

      • ​order driven

        • ​

      • ​Quote market 又称OTCmarket

        • ​

      • ​Brokered market

        • ​

• ​Classification Of Assets

  • ​securities

    • ​发债（固收）

      • ​

    • ​股票

      • ​

    • ​pooled

      • ​Mutual fund公募基金（共同基金）

      • ​ETF、ETN交易所交易基金，是开放式基金，但又允许在二级市场做交易

      • ​ABS资产证券化

      • ​对冲

  • • ​

• ​Classification Of Markets

  • ​一二级

    • ​

  • ​货币市场资本市场

    • ​

  • ​传统另类

    • 

• ​Positions Of Assets

  • ​long

  • ​杠杆

    • ​

      • ​call money rate

      • ​LA

      • ​如果要求真实的回报率

        • ​

    • 

      
      

  • ​卖空/融券

    • ​payment-in lieu

      • ​处理分红、利息

    • ​short rebate rates

      • ​

• ​Instructions Of Transaction Processes

  • ​Execution

    • ​市场指令、限制指令

      • ​

    • ​避免订单被拆分：all or nothing

    • visibility：hidden、冰山

    • ​Make and take the market

      • ​

  • ​Validity

    • • ​

    • ​stop order

      • ​带来市场惯性

        • ​

      • ​分为sell、buy

        • ​